什么是CoCo债？
- CoCo债券全名为应急可转债（Contingent Convertible Bond），是银行常用来补充资本的工具。巴塞尔协议III（Basel III）中制定了一套全球性金融监管标准，当中最常见的一项为资本充足率，限制银行必须符合某些充足率指标。
- 当银行发行一张CoCo债券时，会视乎产品结构，去决定这张债券属于额外一级资本（AT1）抑或是二级资本（T2），从而补充相应的一级或二级资本充足率。
- AT1 CoCo债没有到期时间，属于永续债（Perpetual Bond）的一种，而T2 CoCo债的发行年期最少为五年，不过两者均可于发行后五年行使赎回权。
- CoCo债券具有弥补亏损触发机制，因此是一种是风险级别较高的产品，债券评级通常会与发行人评级相差数级，一些银行的信贷评级为A级，但其发行的CoCo债可能只得BB级的水平。因此相比银行所发行的普通债券，CoCo债券收益率一般较高，投资回报更为吸引，受到不少投资者追捧。
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